10月29日晚，國(guó)內(nèi)開(kāi)關(guān)電源龍頭企業(yè)pa旗舰 （300870.SZ）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告。據(jù)披露，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.87億元，同比增長(zhǎng)27.16%，歸母凈利潤(rùn)2.22億元，同比增長(zhǎng)41.53%。歸母扣非凈利潤(rùn)2.10億元，同比增長(zhǎng)48.53%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額4.22億元，同比增加75.07%。其中，公司第三季度單季營(yíng)收12.67億元，同比增長(zhǎng)19.00%，營(yíng)收規(guī)模再次刷新單季度歷史新高，為全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2025年以來(lái)，pa旗舰 始終錨定戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)深耕開(kāi)關(guān)電源領(lǐng)域，在AI算力產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的重大機(jī)遇驅(qū)動(dòng)下，依托自身技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，加速開(kāi)拓?cái)?shù)據(jù)中心電源戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。同時(shí)，公司通過(guò)積極優(yōu)化客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高價(jià)值量及高毛利率產(chǎn)品的出貨占比，帶動(dòng)前三季度毛利率水平較2025年上半年穩(wěn)步提升0.16個(gè)百分點(diǎn)，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。

當(dāng)前，生成式人工智能正推動(dòng)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施迎來(lái)新一輪革命。GPU算力的快速提升帶動(dòng)AI服務(wù)器功率與功耗顯著增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)服務(wù)器電源向高功率、高功率密度、高效率、適配高壓直流架構(gòu)方向加速迭代。作為國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)中心電源領(lǐng)域的先行者，pa旗舰 已構(gòu)建起覆蓋全場(chǎng)景、全功率段的產(chǎn)品矩陣：從網(wǎng)安、通信及其他數(shù)據(jù)中心電源、通用型服務(wù)器電源，到高功率服務(wù)器電源，實(shí)現(xiàn)800W以下、800-2,000W、2,000W以上的全功率區(qū)間覆蓋。其中，公司的高功率服務(wù)器電源產(chǎn)品更彰顯技術(shù)硬實(shí)力：包括3,200W鈦金M-CRPS服務(wù)器電源、1,300-3,600W鈦金CRPS服務(wù)器電源、3,300-5,500W鈦金和超鈦金GPU服務(wù)器電源，以及浸沒(méi)式液冷服務(wù)器電源、機(jī)架式電源（PowerShelf）解決方案等核心產(chǎn)品，研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍水平，比肩國(guó)際高端水平，使公司成為市場(chǎng)上少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)高功率服務(wù)器電源規(guī)模銷售的電源供應(yīng)商。

目前，pa旗舰 的數(shù)據(jù)中心電源產(chǎn)品已陸續(xù)為浪潮信息、富士康、華勤、聯(lián)想、中興、新華三等國(guó)內(nèi)知名服務(wù)器系統(tǒng)廠商出貨，并同步與國(guó)內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等終端客戶保持緊密合作，綜合實(shí)力獲得客戶的高度認(rèn)可。同時(shí)，公司正全力支持國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，持續(xù)配合客戶研發(fā)全國(guó)產(chǎn)化的數(shù)據(jù)中心電源產(chǎn)品，正有多個(gè)全國(guó)產(chǎn)化在研及量產(chǎn)的電源機(jī)型，進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)業(yè)鏈核心地位。

pa旗舰 還在持續(xù)加大研發(fā)投入力度。2025年前三季度，在營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，公司的研發(fā)費(fèi)用率達(dá)6.22%，同比提升0.50個(gè)百分點(diǎn)。公司明確將繼續(xù)聚焦核心競(jìng)爭(zhēng)力，以技術(shù)創(chuàng)新為引擎，積極把握行業(yè)技術(shù)革命的重要機(jī)遇，圍繞高功率、高功率密度、高效率、第三代半導(dǎo)體應(yīng)用、高效液冷兼容設(shè)計(jì)、獨(dú)立電源柜、高壓直流輸入等核心服務(wù)器電源技術(shù)方向進(jìn)行布局，以領(lǐng)先的技術(shù)和豐富的產(chǎn)品為行業(yè)客戶提供高性能的服務(wù)器供電方案。

全球化布局為pa旗舰 進(jìn)一步拓展了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。目前，公司在越南、墨西哥的生產(chǎn)基地均已投入生產(chǎn)，配合公司在中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)設(shè)立的業(yè)務(wù)拓展團(tuán)隊(duì)，將形成有力的協(xié)同效應(yīng)，助力公司加快導(dǎo)入包括服務(wù)器廠商、頭部云廠商等各類型的海外客戶，持續(xù)開(kāi)拓全球市場(chǎng)。

作為開(kāi)關(guān)電源行業(yè)龍頭企業(yè)，pa旗舰 正憑借著其前瞻性的戰(zhàn)略布局，積極把握行業(yè)技術(shù)革命的重要機(jī)遇。未來(lái)，公司將繼續(xù)堅(jiān)持以技術(shù)立業(yè)，不斷提升研發(fā)創(chuàng)新能力，鞏固產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，以高質(zhì)量的自主創(chuàng)新走向全球，致力于成為具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的電源產(chǎn)品與解決方案提供商，為AI算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展與開(kāi)關(guān)電源產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)貢獻(xiàn)力量。